在期货市场中，手续费是每位投资者必须承担的成本之一。然而，随着市场竞争的加剧，越来越多的期货交易所推出了各种形式的手续费返还政策，吸引投资者的参与。手续费返还不仅减轻了投资者的负担，还为其提供了更高的交易效益。在本文中，我们将深入探讨期货交易所的手续费返还政策，分析其对投资者的影响以及如何通过合理选择交易所来最大化收益。

一、期货交易手续费的概述

期货交易手续费是指投资者在进行期货交易时，交易所或经纪商收取的费用。这一费用通常按照交易的数量或交易的合约价值来计算，具体收费标准会因交易所和经纪商的不同而有所差异。手续费是期货交易中不可避免的一部分，通常包括两个部分:固定手续费和浮动手续费。

1. 固定手续费:无论市场波动如何，投资者每笔交易都需要支付固定的手续费。

2. 浮动手续费:根据市场的成交量或交易标的的流动性而波动，这种手续费通常会在交易量较大时有所下降。

尽管手续费的标准因交易所不同而有所差异，但它始终是投资者必须考虑的一个重要因素，因为它直接影响到投资者的交易成本和最终收益。

二、手续费返还政策的背景

随着金融市场的开放与国际化，国内外期货交易所纷纷推出各种创新政策，尤其是在手续费返还方面。这些政策旨在提升交易量，吸引更多的投资者参与交易。手续费返还政策通常与投资者的交易量或账户余额挂钩，投资者在达到一定条件后，可以获得部分或全部手续费的返还。

手续费返还政策的出台，有几个主要原因:

• 市场竞争加剧:随着期货市场的日益成熟，各大交易所之间的竞争愈加激烈。为了吸引更多的投资者，交易所纷纷通过手续费返还来吸引客户。

• 增加交易量:通过返还手续费，期货交易所可以有效刺激投资者的交易兴趣，进而提高市场活跃度和交易量。

• 降低投资者成本:高额的交易手续费常常是投资者进入市场的一大障碍，而手续费返还政策则能有效减轻投资者的负担，鼓励更多人参与到期货市场中来。

三、常见的手续费返还政策

不同的期货交易所有着不同的手续费返还政策，主要形式包括:

1. 基于交易量的返还政策
   这种政策要求投资者在一定时间内进行一定数量的交易，达到指定的交易量后，交易所会按比例返还手续费。通常，交易量越大，返还的比例越高。此类政策常见于大型期货交易所，如上海期货交易所、大连商品交易所等。

2. 账户资金量与手续费返还挂钩
   另一种常见的返还政策是依据账户资金量进行返还。当投资者账户中的资金达到一定标准时，交易所会根据账户资金量返还手续费。这种方式常见于一些中小型期货交易所，旨在鼓励投资者将资金存入交易所账户。

3. 周期性返还
   有些期货交易所会根据一定的时间周期进行手续费返还。例如，投资者在每月或每个季度内完成一定的交易量后，交易所会根据投资者的交易表现进行返还。这种周期性返还通常能够激励投资者长期保持活跃交易状态。

4. 返还方式
   手续费返还的方式一般有两种:

   • 现金返还:投资者直接收到现金返还，通常会自动存入交易账户。

   • 积分返还:部分交易所采用积分制度，投资者根据交易量获得积分，积分可以兑换成现金或其他奖励。

四、手续费返还政策的影响

手续费返还政策对于投资者而言，有着积极的影响:

1. 降低交易成本
   通过手续费返还，投资者能够有效减少交易过程中支出的成本，从而提高整体的投资回报。例如，如果一个投资者通过返还政策减少了10%的手续费，这对于频繁交易的投资者来说，无疑是一笔可观的节省。

2. 激励长期投资
   一些返还政策的设计可以鼓励投资者长期持有或持续交易，进而促进市场的稳定性。长期交易者往往能够享受到更多的返还，这使得投资者在选择交易所时更加倾向于那些提供优质返还政策的平台。

3. 提高交易活跃度
   手续费返还政策通过减少交易成本，激励投资者频繁交易，从而提升了交易所的市场活跃度。市场活跃度的提升对交易所而言，不仅有助于增加盈利，还能提高其市场地位和竞争力。

4. 增加投资者选择的难度
   虽然手续费返还政策能够为投资者提供优惠，但同时也增加了投资者选择交易所时的复杂性。投资者需要对不同交易所的手续费政策、返还条件以及其他附加服务进行全面了解，才能做出最优选择。

五、如何选择适合的手续费返还政策

面对市场上众多的手续费返还政策，投资者该如何选择适合自己的交易所呢？

1. 关注返还比例与条件
   投资者应关注手续费返还的具体比例以及达到返还条件的要求。有些交易所可能在初期返还较多，但随着交易量的增加，返还比例逐渐降低。选择返还比例稳定且条件合理的交易所会更加有利于长期交易。

2. 综合考虑手续费与其他费用
   投资者应注意，手续费返还政策只是其中一项，交易所的其他费用（如保证金、提现费用等）也会影响最终的交易成本。选择综合费用较低的交易所，才能真正实现交易成本的最小化。

3. 关注交易所的流动性与服务质量
   在选择交易所时，流动性和服务质量也非常重要。一个手续费返还政策优厚的交易所如果流动性差，可能会影响投资者的交易体验。因此，投资者应综合考虑交易所的流动性、客户服务以及交易工具的多样性。

4. 尝试不同平台的返还政策
   对于初次接触期货市场的投资者来说，尝试不同的交易所，并对比其手续费返还政策，也是一种有效的策略。通过实战操作，投资者可以更好地了解不同政策的优势与不足，进而做出更合适的选择。

六、案例分析:手续费返还的实战应用

假设某投资者A在期货交易所B进行交易，该交易所实行的是基于交易量的返还政策。A每月的交易量为1000手，交易所B规定:每月交易量达到1000手，返还手续费的10%。

A的每月交易费用为:

• 每手手续费:10元

• 每月交易量:1000手

• 总手续费:10元 × 1000手 = 10,000元

如果该交易所按照10%的比例返还手续费，A每月将获得的返还金额为:

• 返还金额:10,000元 × 10% = 1,000元

通过这一返还政策，A每月的实际交易成本为:

• 实际成本:10,000元 - 1,000元 = 9,000元

由此可以看出，手续费返还政策不仅能降低投资者的交易成本，还能在长期交易中为其带来可观的回报。

七、结语

手续费返还政策为期货投资者提供了更灵活、更优惠的交易选择。随着市场的不断发展，期货交易所的手续费返还政策将会越来越多样化、个性化。投资者需要深入了解不同交易所的政策，结合自身的交易需求和资金状况，选择最适合自己的返还方案。在未来的交易中，合理利用手续费返还政策，将为投资者带来更多的收益机会。